Brousseau décrypte l'éco n°5 - FED, mini-bots, Draghi, Target2

bienvenue à tous je suis ravi de vous retrouver pour ce nouvel épisode de brousseau décrypte l'écho [Musique] donc je suis en compagnie de vincent brousseau je rappelle qu'il est doctorant mathématiques en économie qu'il a travaillé 15 ans à la bce et nous allons prendre un petit moment ensemble pour passé dans une première partie en revue l'actualité économique de ce mois ci et ensuite on aura quelques questions des internautes puisque il ya pas mal d'interrogations en ce moment donc on commence tout de suite donc déjà bonjour vincent brosseau bonjour fabien assemat donc nous apprenons dans la presse aujourd'hui même que matteo salvini annoncé ne plus vouloir sortie de l'euro car celui ci serait irréversible j'aimerais beaucoup vous entendre là dessus il faut se rappeler que bourgi a mis en doute le fait que le mot irréversible a été employé j'ai été gardé dans le journal il foglio c'était et c'est bien imprimer irréversible je ne sais pas sur quoi se fonde le doute deborgies peut-être que il est un peu déçu ce qui voudrait dire qu'il ne l'a pas vu venir mais parce que ça change beaucoup de choses on se souvient de matteo salvini qui a fait 38 % lors des européennes notamment sur des tests plutôt 13 euros critique comment expliquer ce revirement quel est votre avis là-dessus je suis pas certain qu'il soit sincère bien que le journal le rendent très affirmatif mais il faut voir que nous nous avons vu le commentaire du journal par reuters et brokers c'est parfois un peu biaisé dans le sens européen donc il faudrait prendre le temps de scanner la les journaux italiens d'aujourd'hui pour se faire une idée plus précise matteo salvini s'est peut-être dit qu'il ne pouvait pas gagner une élection en laissant traîner un doute sur la question de rester dans la roue de sortir dans le rôle de l'euro bruce et une clarification de sa position sur le sujet non pour moi c'est un morceau c'est un mensonge penser que c'est sa vie à quoi le rassurer une partie de l'opinion pour calmer les tensions alors qu'au contraire tout les eurosceptiques vont on crie au scandale ça va plutôt peut-être faire plus de réactions que d'apaisement oui enfin je pense surtout que quelqu'un dû le convaincre qu'il ne serait pas élu si jamais laisser croire qu'ils voulaient sortir de l'euro c'est un peu l'interprétation que j'en est d'accord pour vous il va maintenir le cap d'une sortie de l'euro mais bon sans être très explicite sur la question une façon il y aura un test facile pour voir si c'est le cas voir si l'idée d et mu bottes continuent d'émerger ou tombe dans les oubliettes justement parlons-en d'amis ni bottes c'était le second point on en entend plus beaucoup parler finalement ça a fait pas mal pas mal parler ils ont fait pas mal parler d'eux il ya quelques semaines on avait nous-mêmes beaucoup n'ont elles rassurent quelques semaines on peut rien dire il est évident qu'ils vont pas parler toutes les semaines des ménigouttes il faut voir si ça tombe dans les oubliettes sûr je dirais quelques mois est si vraiment on n'entend plus parler oui là ça voudra dire que tous ont donc on y reviendra parce que pour vous c'est l'un des scénarios sur lequel justement l'euro pourrait non rester un bon mois c'est la méthode que quand elle choisit salvini s'il avait voulu sortir enclencher une sortie de l'euro qui aurait du coup pris du temps c'est pas du tout la méthode que nous sommes heureux que que nous préconisons pour la france moi je vais prendrait autrement oui j'y vais prendre et comment d'ailleurs bas franco quoi c'est à dire que ça un jour j les euros de la france et les euros d autres pays cesse d'être sensible d'accord avec des taux différents eh ben il est tout le monde n'ira sont là automatiquement différents oui du fait que le cas c'est juste le peg en fait oui donc le peg c'est ce qui permet de dire qu'un euro france est égale à 1 euro allemand oui par exemple il fait que toutes les monnaies qui sont restés par exemple francs est devenu leur aux français on va dire si j'ai tort fait le pecq fait que l'euro français le roi allemand l'euro grec a la même valeur ils s'apprécient pareil se déprécie pareil il reste à 1 pour 1 mutuellement l'un contre l'autre donc vous casserez juste le pen oui il suffit de faire ça sans l'euro c'est que le pack de 1.8 donc sortir de l'eau c'est juste que c'est le pb est le nom finalement euros le nom ne le le nom c'est vraiment décoratifs belgique et c'est ça mais ce n'est pas essentiel on pourrait que surya lebègue et on changera le nom qu'on songe rennes nous mais après la date exacte de changement non ce n'est pas la date exacte de l opecst merci forcément on va passer au troisième point qui concerne les injections de liquidités de la fed beaucoup de personnes se sont interrogées y voient les prémices d'une crise mondiale d'autres se veulent plus rassurant quel est votre avis à vous déjà comment fonctionnent ces injections de liquidités et à quoi ça peut servir dans les objections des guides peuvent toutes être faite de différentes manières mais celle qui a défrayé la chronique si je puis dire consiste à prêter donc de l'argent aux banques de second rang le prêteur étant la fed et un collatéral est un exilé un collatéral c'est un gage et en l'espèce il s'agissait de bons du trésor américain c'était des prêts à maturité un jour donc ça voulait dire que des bornes pour venir voir la fed et jusqu'à concurrence de 75 milliards pour l'ensemble des banques dire est ce que nous sommes mardi est ce que tu peux me prêter jusqu'à mercredi et moi pendant ce délai de mardi à mercredi je te laisse engage ce beau paquet de trésorerie bond qui couvre en tenant compte des requêtes la scène que je le demande d'accord j'avais près sur un jour qu'ils sont 64 s'il ya un problème on s'évite quoi on sait le lendemain s'il ya un problème c'est dommage pour la dent que viau qui aurait problème mais mais c'est pas dommage pour la fed et parce que ce monde là l'argent qui ne lui sera pas remboursé il le récupère mais sur les bons oui qu'elles peuvent elle peut se rembourser de toute façon plus et quel est donc l'intérêt d'injecter ces sommes là sur un jour alors il fait comprendre que c'est si vous avez une succession de l'injection de 75 milliards pendant dix jours je prends un exemple ça fait pas 750 milliards si il ya souvent cette mécompréhension ne s'additionnent pas et ça s'additionne pas oui parce que avant de récupérer la deuxième tranche de 75 milliards il faut avoir rendu la première tranche de 75 milliards ce qui fait que la liquidité par cette séquence de l'injection de 75 milliards n'ai jamais entendu que de 75 milliards au plus haut - mais ça fait jamais j'ai vu quelqu'un que les cookies qui a fait le calcul bon que ça va durer trois semaines allez 21 jours bon ça prendra sans intervenir à chaque fois 75 x 21 puis trouver un nom proche de 8 600 et puis il commence à clamer la fed injecte 1600 milliards la mauvaise c'est une très mauvaise interprétation le bien de la fête ça doit être dans les 4 milliards donc s'il fait vraiment utile si l'on me c'est certain que je n'ai rien entendu parler de mater f1 et bfm tv et pas seulement mais déjà arrivé à 75 milliards journalier nous sommes assez important il s'agit du jour du sommet mais ça fait toujours son plein brouillard mais c'est quand même plus que ce qu'elle faisait avant c'est vrai alors là il ya en effet un petit mystère parce que la fed n'a jamais dit qu'ils avaient ce besoin urgent d'argent à court terme et par conséquent il n'a jamais non plus dit pourquoi voilà donc il s'agit à ce sujet mais ça peut aller mais ça peut arriver ça peut être simple problème d'appels de marge vous avez cessé d'appeler le march montméjean parler autant par exemple oui oui voilà donc appel de marge c'est si vous avez une position sur des produits dérivés n'importe quoi des taux d'intérêts du pétrole du pétrole ce serait un bon suspect vu moment où ça s'est passé et puis vous produits dérivés et gagnent ou perdent et ceux qui perdent doivent immédiatement payer à ceux qui ont gagné la somme perdue ou gagnée ça peut être d'une taille inattendue est cependant le perdant veut maintenir sa position parce qu'il pense qu'au final elle va gagner donc il ne veut pas couper sa position donc il se sent obligé de payer l'appel de marge et voilà qu'il ne l'avait pas vu venir et c'est nouveau sommes et il s'adresse alors aux autres banques pour écrire des ricoh le même principe qu'avec la fed mais celle-ci lui dise à la taille est un peu gros son nom peut pas prêter autant et donc il se retourne sur la fed en soit si c'est ça c'est pas le dans une crise ouais donc ça peut être simplement des jeux boursiers oui c'est la mécanique des jeux boursiers qui peut faire ça qu'il faut produire ça dans le cas d'un appel de marge un peu violent mais ça peut être aussi donc à plusieurs scénarios boursiers alors ça pourrait aussi être ça peut être aussi est plutôt un argument que je fais une réserve intellectuelle ou je ne sais pas ce que c'est donc ça pourrait en effet d'être l'émergence d'une crise mais on présente pas de mécanisme qui fait que quelque chose qui va être une crise plus tard commence par se manifester par oui c'est qu'une probabilité finalement commencer par l'associé pourquoi on commençait pas qui est pourquoi on dit a souhaité une crise ça disons alors que la probabilité que la crise n'est pas forcément plus fort ici le vtt enfin vous aurez sans doute nulle la fed indique une heureuse d'autres d'autres signes si je pense oui et puis il y aurait même la fed ne peut pas cacher quand elle panique c'est pas des surhommes c'est des gens normaux et et je crois qu'ils n'auraient pas pu véritablement masquer des raisons panique de dons qui saurait se détendent et ça fait l'actualité et ils ont pour autant ils ont pas expliqué non plus qui et pourquoi alors ça oui c'est le droit de le faire ils ont un petit peu laissée il faut pas le faire alors le faire pas non parce qu'il mettrait le personnes vous la banque en difficulté donc voilà mais en fait c'est ce manque d'information qui est laid ce qu'ils peuvent prendre qui peut que conduire à une interprétation pessimiste du genre une crise l'information oui même si une crise n'est pas écartée c'est pas le scénario près d'accord mais si jamais écarté mais sait jamais quand jamais ceci étant je quand il se rappeler des grandes crises feuilleton que ça bon en 1929 et une crise d'accor en 2008 aussi devenu aussi d'ailleurs celle de 2008 a été notamment retenu et grâce aux enseignements passer de celle de 29 notamment de kaïn oui oui exactement de même que si c'est une crise aujourd'hui ils ont été atténuées par les enseignements passer d'une année 2008 fut que la fed réalité un petit peu ce qu'elle a fait dans l'urgence c'est quand c'était 2008 du coup elle a un comportement quand même un analogue à 2008 oui mais c'est normal à vue parce qu'il n'y en a pas d'autre de toute façon quand quelqu'un a besoin d'argent il n'y a que deux comportements possibles le laisser mourir ou bien lui prêter de l'argent c'est tout c'est pas faux oui donc ils ont prêté de l'argent et voilà ce qui s'est passé en 2008 si c'était que le ce qu'on appelait le marché interbancaire par quoi il fallait entendre les prêts en blanc sans collatéral c'était joli sauf pour le très courte maturité donc le un jour essentiellement peut-être jusqu'à une semaine et c'est un joli ballet banque ne peut plus y recourir ne pouvant plier recourir et de risquer de se retrouver en fin de journée avec une position négative qu'elle ne pouvait pas rendre positive de voir du cash en quelque sorte et asmar health ont failli c'est un caractère systématique et brutale dont la seule chose à faire est effectivement de leur donner les moyens de se procurer très vite du cash fût-ce en l'empruntant à très court terme mais qui ne soient pas tributaires des marchés la fed et les autres banques centrales se sont simplement substitué aux marchés qu'ils étaient gelés là est ce que c'est la même chose ce qui s'est cassé c'est leur hip hop qui donc n'est pas un marché de près en blanc puisqu'il ya du collatéral et sur des très courte maturité donc c'est pas le en tout cas c'est pas le même gel oui on en est où d'ailleurs sur cette source on entend moins parler là ça s'est un petit peu calmé au niveau de l'actualité alors moi je ferai quelque chose comme ça mais je veux vous dire que j'ai pas particulièrement lui ce qui d'ailleurs ce qui ce qu'ils désirent signale que je ne suis pas particulièrement angoissée voilà pas la perspective d'une crise sinon j'aurais été plus attentif j'ai très bien on va passer aux questions des internautes j'en ai quelques unes vous soumettre la première concerne des plaintes sur la politique de la bce par des anciens notamment des allemands quel serait votre avis sur ce sujet vous ragez un avis au sujet parce que je viens de passer tv liberté où c'était essentiellement la question voilà oui et les retourner les internautes vers l'emporter je pourrais en effet mais je vais le faire un tout petit ça c'est le sait laisser le document en question ces deux belles pages en anglais et dans ces deux belles pages en anglais qui sont signées par de grandes nous avons en effet six personnes qui sont soit des haines -1 de drogue en grade soit pour l'un d'entre eux à peine moins deux c'est quand même de vie des personnes assez drazic mais ces deux personnes proches de draguer un proche dans la hiérarchie parce qu'ils se connaissent mais niveau hiérarchique et pas très différent et cepici pdci personnes signant un mémorandum ces fameuses de pages en anglais où il critique franchement ils critiquent eux de tous les et de tous les azimuts sous tous les angles on voit bien que c'est ici du dating mais mais mais mais j'ai vu que j'ai un peu de sable et l'eau voilà bah écoute sebileau ça c'est une phrase qui est très intéressante surtout cosigné par des personnes aussi aussi aux échecs mais ils disent je voulais jouer l'ip en anglais mais en euros ça dit que dra 10 à utiliser ses pouvoirs pour favoriser le gouvernement d'un pays celui dont il se trouve avoir la nationalité au détriment des autres membres de l'union monétaire européenne alors c'est pas littéralement son jeu pour prouver ma bonne foi je vais lire la phrase en anglais oui ça dit la fausse suivante in contrast de suspicion à bahreïn deux mesures leisen interest to protect qui vit li enn des ppte le gouvernement tu sais au pluriel mais en réalité il faut qu'on sait qu'il y en a un qui véritablement très lourdement endettée qui se trouve même from the rise of interest rate il fera sur scène ça soit il est comme une crise il voient là le suspect sioniste b.coming increasingly ou elf en deuil funds and from one from dust from économique pour une interview bon ça veut dire c'est très diplomatique ça veut dire nous avons cessé de croire en la bonne foi demain voilà vous cessez de croire qu'il a fait ça pour une raison qui serait l avantage de la zone euro dans son ensemble et nous croyons maintenant qui a fait ça dans le but de venir au secours d'un seul pays qui est le pays qui effectivement ne serait pas dans une bonne situation si les tours au monde voilà ma mère n a pas de gêne particulière il y en à pékin et celui là en particulier ça serait catastrophique parce qu'il a quand même une certaine taille oui ce qui est bio fait il là que sa dette a exercé ses frais voilà c'est chose ensemble et alors c'est si vous songez que c'est des gens super gras des anciennes en super puissant qui sortent une chose pareille sylvie l'importance extraordinaire parce que ça attaque directement l'argument principal de la propagande pro inquiète c'est une union elle est l avantage de tous oui c'est une prétention altruiste c'est une prétention pas seulement altruisme et c'est ce qu'ils appellent le win win scénario c'est mieux pour tout le monde c'est vrai que ça attaque directement alors que bon cette union est vendu ainsi notamment aux électorats des pays concernés elle est vendue ainsi bien on se rend compte qu'en fait elle peut être manipulé les intérêts des uns peuvent n'être pas pris en compte et me contre carrer si on a envie d'aider un autre et ça des sikhs absolument linverse d'une union qui donnera à oui voilà et donc je suis suisse était la justification fondamentale pour apporter puis par extension à l'union européenne elle même était une illusion mais une façon l'union européenne ne peut pas fonctionner tel qu il l'expliqué il ya des jeux de pouvoirs pour favoriser nations par rapport c'est exactement ça mais en plus ils disent il ya eu abus de pouvoir c'est pas juste une possibilité théorique c'est arrivé alors est-ce que ça peut pas être puisqu'il ya donc christine lagarde qui va prendre la tête de la bce est-ce que c'est pas justement en prémices de ça pour je m'explique comme mario draghi va laisser sa place à christine lagarde oui est ce que les et personnes juste en dessous et ça n'est pas de l'art des revendications personnes tous et des gens qui ont ce grade là mais qui ne l'ont eu dans le passé maintenant leur carrière est finie c'est pourquoi ils peuvent parler et écrire des mémorandums assez des anciens c'est des anciens d'accord c'est un moment précis les huit précisons le donc ces anciens qui ne sont plus au pouvoir ou en tout cas pas au même endroit peuvent mais dont la carrière est faite donc je peux plus tellement veillée oui mais ne l'ont bien fait et bien fait oui ils n'ont plus de risques et une ayant plus de risques il parle alors par contre les board member de l'abaisser dans la carrière n'est pas finie ne disent rien ils ne disent rien mais parfois il fou vous savez qu'il ya deux trois semaines la représentante allemande ou au directoire de la bce a démissionné elle a démissionné elle n'a pas précisé la raison parce que ça se fait généralement quelques mois plus tard mais on sait quelle est la raison parce qu'elle a fait un discours à vous est donc l émission parce qu'elle est pas d'accord avec cette politique monétaire pour les raisons et cette dame est la troisième d'une série avant elle il y avait yoann start et qui a démissionné parce qu'il n'était pas d'accord avec la politique monétaire de monsieur de monsieur draghi star que l année signataires de ce document enfin là il fait je sais pas quoi mais il est plus élevé sur avenches tard qu il y avait eu axel weber qui est aussi très grande et puisqu'il était excusé du peu gouverneurs de la bce la bundesbank c'est à dire juste en dessous de drogue n'est ce pas et il est parti il a démissionné parce qu' il n'était pas d'accord avec la politique monétaire ne me ferez vous voyez que les gens qui n'ont pas signé le mémorandum sont pas forcément non plus d'accord avec sabine lautenschlager là l'allemand qui vient de partir elle elle ne peut rien dire parce qu'elle a encore une carrière à faire mais enfin elle s'est quand même débrouillé comprendre qu'elle n'est pas d'accord par sa démission c'est pas un peu curieux ses prises de position à cette dénonciation finalement la veille du remplacement de mario draghi les bleus s'attendent à un changement peut-être de possibles non probable non je pense que non c'est parce que c'est la continuité de ce que je racontais il ya un an vous aviez 153 économistes qui étaient là et bien là les 153 économisme n'ont pas réitéré leur appel je vous rappelle l'eire dans les 155 économique il y avait deux noms qu'on trouve sur ce il y avait chez singer est aussi stark oui donc c'est simplement la même dynamique que celle que je vous raconte depuis longtemps qui se continue c'est pas liés vous faites que jodie s'en aille il fallait bien qu'ils s'en aillent à mon sens dans l'union européenne la politique change pas vraiment peut-être cependant la phrase au civil ou celle qui dit ça a été pour aider tel pays pour aider les et plus dire écrire alors que mario draghi serait resté au pouvoir pour encore 6 mois 9 mois non c'est vrai mais j'ai trois et désamorce totalement et les télévisions européennes parce qu'en est il du carillon que c'est de la foutaise ce qu'on raconte aux gens depuis l'origine et alors si c'est moi qui l'avais dit on aurait dit oui mais oui c'est un affreux mais paie en plus il comprend rien à rien et je sais pas quoi et c'est un aigri en face ce sont des essais quand même pas le cas là c'est déjà un peu plus sérieux qu'ils disent et on pouvait difficilement dire une chose plus méchante plus que ce qu'ils ont fait ce qu'ils ont dit et quelle sera la suite alors quelle sera la suite quelle sera la suite je savais quand même très difficile à prévoir moi je pense que la suite de plus de la nécrose antérieur les allemands vont prendre aux actes en fait ceci vous si vous totalisez les six noms de la liste et puis que vous ajoutez les ceux qui ont quitté et puis aussi ceux qui se sont solidarisés de sonimaux sans avoir signé il y en a deux vous avez donc une liste de dix économistes parmi lequel il ya que des pays du nord france autriche pays bas et allemagne n'oublie personne mais il ya une grosse majorité d'allemands donc c'est en allemagne que que la colère gronde je crois que les allemands vont être obligés de prendre acte la seule résistance en ce moment c'est le fait que madame merkel souhaite voir parce que elle elle est très profond et il promet union européenne mais elle est également en fin de règne et puis la rébellion ne se calme pas donc ce sera aux halles aux allemands de de décider quelle est la suite à donner c'est que moi je prie que je préconise enfin je prévois plus tôt c'est un scénario discret dans lequel ils le font en introduisant des changements techniques qui n'ont pas l'air comme ça de d2 m enfin on sait jamais parce que à partir du moment où ils sont suffisamment engagé pour écrire un truc pareil il se peut très bien qu'ils amènent le gouvernement a à dire stop et plein de scénarios possibles comme l'ajout d'une clause pour sortir le rouge et puis ça aussi qui était mentionné l'année dernière par assez old games justement mais enfin non pas oui par les 153 dream tout à fait donc le sur le détail je ne sais pas vraiment trucco dire c'est que la situation évolue dans ce sens que l'upm devrait trouver favorable tout si si je peux résumer comme ça donc ça a évolué dans ce sens là on a une marque de façon les allemands on sait pas trop sur en france mais sont très faciles à placer maintenant on sait si depuis les piles creed mais enfin nous on dit oui mais à part nos kilos dit eh bien selon lui ne passe pas totalement inaperçu mise à part en france c'est ce mémorandum a quand même été publié par la frankfurter allgemeine zeitung ça c'est assez normal je dirais mais aussi par bloom et aussi par reuters donc hors de france quand même des gens commencent à savoir hors de france oui ah oui parce que je ne pense pas que ça va si les calomnies je m'en excuse une chance pas que tf1 ou bfm et est vraiment attiré l'attention de leurs téléspectateurs je dirais c'est bien ça m'a échappé oui moi aussi donc on va suivre la situation en italie qui semble j'ai peut-être pas forcément dans le bon sens mais vous pensez que c'est pas vrai et donc en allemagne voilà ça avance donc vers la plus tôt là je veux dire il ya plus de doute sur le fait et voilà prendre la population savait déjà pour les économistes va ils ont fait ils se sont manifestés l'année dernière et quant aux habitants ils viennent de ce magnifique conte il n'y a plus de doute sur ce que pense que c'est lent de l'euro on va passer aux autres questions si vous envisagez vous de redonner un contrôle du politique sur la bombe de france dans le cadre au lui persuadé que je présume que la personne qui avait cette question qui est posée cette question voulait surtout savoir si je n'autoriserai le gouvernement a donné les ordres à la banque de france en disant prête moi ta et bien ça non on n'envisage pas le gouvernement récupère à un contrôle qu'il n'a pas qui est que c'est lui et donc à la banque de france qui déterminera quel est le mandat de la banque de france c'est à dire par exemple pour maintenant le mandat de la bce est donc par contre coup celui d'abord de france c'est un tas mandat qui portent purement sur l'inflation ça c'est pas la décision de la bce c'est parce que les gouvernements ont décidé que ce serait comme ça donc le gouvernement français va récupérer la possibilité d'écrire définir les objectifs de la banque de france quand elle sera forcé de la zone euro mais après il va pas micro ménager la banque de france c'est à dire qu'il va pas dire tu mettra en oeuvre ce principe de telle et telle façon c'est à dire qu'il sera tout d'abord de france récupérera elle de son côté la liberté de prêter de l'argent au gouvernement français qu'il n'a pas aujourd'hui n'est pas autorisée à prêter de l'argent mais elle ne pourra pas y ait de contrainte par le gouvernement français alors on devra apporter des garanties et non mais si oui alors hausse annoncée pas forcément vrai parce que les gouvernements sont des seuls qui n'est pas vraiment besoin d'apporter des garanties ok les curseurs être parce que ils ont le pouvoir fiscal donc que quelle que soit la somme qu'ils demandent c'est plausible qui puisse rembourser en taxant mais la demande de françois refuser ou accepter alors qu'aujourd'hui elle ne peut que refuser mais le gouvernement qui aujourd'hui ne peut pas contraindre la banque de france à lui prêter de le pourra toujours quoi parce que sinon non de france ne serait plus seul en charge 2 l'évolution de la base monétaire c'est à dire la côte et de la quantité de monnaie centrale il faut qu'il y est un seul décisionnaire là dessus donc le je pense que l'internaute qui sait ce qu'ils espéraient m'avoir dire nous autoriserons leblanc français à contraindre la banque centrale à lui prêter sans limite ou avec des limites très vaste non non si on faisait ça on serait irresponsable parce que le gouvernement le premier gouvernement qui ferait ça serait vraiment super évidemment et donc lui nécessairement sage et vertueux mais il aurait des successeurs et du successeur pourrait très bien parce que c'est toujours ce qui s'est produit toujours à abuser de ce système qui a pas du tout comment ils ont cru qu'on leur donne la clé de la planche à billets c'est ça avec entière or pierre bizet revient à enlever les garde-fous nécessaires ministre a fait ces passionnés se donner la clé de la cave à un ivrogne ben non il faudra faire ça c'est fait exprès que les banques centrales ne peuvent pas être contraintes par leur gouvernement a fait un chèque je remercie je pense que ça répond très bien des questions on va passer à la suivante pour mieux contrôler la finance envisagez vous des mesures de séparation réelle entre les banques de dépôt et les banques d'affaires oui alors vous devriez plutôt été relu mon collègue charles henry parce que c'est vraiment sa spécialité mais enfin on envisage de telles mesures qui qui hanta n'ont d'ailleurs glace segal s'appelle ses sujets de prédilection et ça paraît fondée il ya du bon sens donc oui très bien ça répond à la question si la france sort de l'union européenne pourra t-elle récupérer c'est peut-être une enfin je pose la question telle qu'elle est qu'elle a été mise donc c'est la france hors de lui au pourra-t-elle récupérer ses 158 milliards d'euros versés au fonds de stabilité européenne ah oui vous dites versée ouais c'est ça parce qu'en fait c'est josé d'une incompréhension c'est une ça reste intéressant se sont engagés à la fin des garanties sont des garanties s'est pas calmé les garantissent pas de l'argent liquide et puis cet engagement s'applique aux membres de la zone euro donc si la france quitte la zone euro ça n'est plus exigible et comme les garanties n'ont été que des garanties et peuvent véritablement de l'argent qui revend a été versée est ce que quand on souscrit une assurance si on en sait aussi que la cdc comme si ici on promet par exemple [Musique] voilà je suis caution pas et de vous parce que vous êtes locataire quelque part et puis je vous apporte la caution mais que ça serait ce qui n'est pas le cas dans le cas des réseaux ferrés bruyère mais que ce serait un sujet qui vous fait que je serais un membre de certains clubs et la jauge se détendre de ce club et comme c'est écrit qu' il faut attendre de ce que je pouvais pour savoir de la caution du coup je ne vous costumes plus du tout et le temps de votre prière le comprennent vous avez déménagé à la fois je dois donc on aura quand c'est pas de l'argent versé dans kampala récupérer mais en tout cas on veut apporter sa garantie mais on va pas la récupérer parce qu'on l'a jamais pays donc effectivement on peut en récupérer quelque chose dont on n'a pas payé et on y sera plus assujettis est-ce que vous pouvez nous faire un petit point d'actualité concernant les seuls de target qui sont mobilisés rien n'est fait donc aux audiences conserver à l'année dernière je commentais avec jubilation le fait que les chiffres magiques s'approchait de la valeur fatidique des milles enfin je passais à totalement réjouissant est extrêmement rare c'est un homme intéressant de voir l'euro arrivé à terme quelques complications aussi ah bah oui mais qu'est ce que vous demandez s'il faut admettre que ces deux faits tout ça oui et puis alors ces deux semaines n'a jamais été atteint au début comme il est il ya des vibrations j'ai pas trouvé ça anormal et toujours des erreurs mais au bout que enfin quand ça fait un peu plus d'un an je me suis jamais posé la question il me dit pourquoi ça pourquoi tout à coup c'est que ça se stabilise juste avant la mise juste avant le nil et c'est quoi cette histoire est donc j'ai été regardé les données et la réponse est très simple il fallait quand même regarder si vous avez un grand sous une contenance 1000 et que vous versez 2 d'or de liquide régulièrement le niveau monte puis il s'approche de la limite des milles du bord oui il pourrait en effet d'aborder ce mois là vous des vignes partie du flux vous pomper un peu de l'eau dussault 2000 et le dévier vers un autre saut ainsi ne déborde pas à eux seuls qui y gagnent au soleil se soucier des autres sauts et le luxembourg donc l'argent qui aurait dû débordé à franchir le cap des 1000 et récrie lamandi d envoyer à envoyer vers le vers le luxembourg ce qui peut se faire tactiquement de plusieurs façons et peut impliquer les acteurs les plus suspects sont évidemment la banque européenne d'investissement et mécanisme européen de stabilité parce qu'un ils ont la taille est adéquat et deux sur 100 m s il l'a ils bénéficient de protections extraordinaire qui font que aucun homme politique au pouvoir et aucun juge donc que ce soit ne peut lui demander ses comptes donc on sait pas du tout quelles du tout mais mes conseillers certain c'est que l'argent avant de l'atteindre doit passer par la banque du luxembourg d'accord donc voila et les luxembourg au volant j'ai regardé été aussi sur l'internet si les luxembourgeois étaient conscients de ces choses là pas du tout aucun média luxembourgeois n'en parle jamais or il devrait peut-être parce que quand l'allemagne a commencé à paniquer donc c'était l'année dernière le le montant de la créance target que la bundesbank assure la bce correspondait plus ou moins à trois quatre mois du pib allemand mais maintenant avec ce nouveau rôle du luxembourg la créance target de la banque centrale du luxembourg correspond à trois ou quatre ans deux pb oui et donc moi si j'étais luxembourgeois et concerts je m'inquiéterais oui bah oui mais non mais ça restait très discret ça reste très peu connu à brossac été dérangés thème grimpe au septième but en penser qu' une des victimes qui serait le plus sévèrement touché de la disparition de l'euro et luxembourg est pas on n'y pense pas tellement parce qu'on croit que ils ont bénéficié fermement ci bénéficient de l'article 63 donc voilà les paradis fiscaux tous et sutout tout ça mais on pense pas au fait que avoir prédisant un petit peu à utiliser en fusible sur la swiss utilise un flic et on pense soit vous faites que d'avoir une créance douteuse d'un montant de 3,1 du pib c'est une situation inconfortable parce qu'il n'y a pas de il n'y a pas de précédent ces billets même pas de ça ce n'est pas parce que les jeunes fassent imaginer le scénario c'est pour ça que je vois pas trop inquiété de l'éduction bourgeois qui éventuellement regarder cette émission on peut pas deviner qu'est ce que ça peut faire simplement sachez que les chiffres en cause sont d'une taille sur lesquels il n'y a pas d'exemple dans les pas de précédent dans l'histoire moderne n'y a pas de précédent dans l'histoire même d'ailleurs jamais dans le temps si court d'accord donc c'est donc voilà la réponse à votre question c'est que à côté du grand sault on a mis un petit saut ok on a mis un canal qui dérivent l'eau qui va bientôt débordé dans le grand saut vers un peu plus tissot qui se remplit quand même assez vite qu'ils ont peut-être m après deux trois quatre sauf quand même une limite donnée en bêtise et coop quoi c'est ça faisait quand ils écopent écope l'excès qui franchirait le 1000e le chiffre milles et des milles l ave maria en coop vers un pub est un petit pays voisins dont les habitants ne sont probablement pas entièrement conscient de l'ecoop sur wii d'accord états unis donc on peut supposer que ça a dépassé les 1000 milliards mais donc c'est vrai ça s'est passé les lumières c depuis belle lurette oui et du coup les les allemands vous comme se rendre compte de ça j'imagine fin des économistes en tout cas qui suivent le sujet des salles de target vient dû le voir et comme de toute façon ce seuil c'est un seuil psychologique qui peut amener à vraiment ne plus avoir confiance en cette monnaie puis ça dont il est question sont la monnaie c'est de la psychologie est-ce que c'est pas un apparat est-ce que cela parra fonctionne pas vraiment la parole le fait que ça n'a pas dépassé les 1000 milliards de toute façon il est ce que c'est vrai que les chiffres ont une très forte influence sur sur l'esprit humain cpdh et tridimensionnelles mais c'est comme ça quand vous avez un gros lot vous mettez à 10 millions vous ne mettez pas 7 millions 522 314 et 22 centimes c'est comme la différence entre 9,99 et 10 les écoliers avaient déjà fait un speech cloutier oui parce que enfin il ya essai à saran dossier dans le neuromarketing quoi qu'il vaut mieux mettre un prix à 9,98 oui oui les cci va essayer variant de l'année dont le chiffre le chiffre rond a un impact psychologique et c'est vrai que j'aimerais voir ça arrivera par m quel effet ça rassure le débat en allemagne quand quand le mineur a été passé parce que le luxembourg a été remplie pour tout autant mettre d'autres petits soit côté oui mais on peut pas aussi n'importe quoi où ils sont les seuls vont se remplir plus values ballon pour que les créanciers mais il ya des débiteurs en faudrait peu seul aux ressources remplissent pas puisqu'une dettes souscrites une dette souscrit le bassin voilà donc n'essayez pas de cinéma de débiteurs ne va pas de critiques une fois que vous aurez rempli le luxembourg quoi demander encore la hollande et la femme et puis la finlande ne doit pas avoir une capacité n'ont pas absorbé beaucoup et c'est passé un peu disco c'est un petit sous la hollande en a un peu plus mais il ya des eurosceptiques en langue c'est vrai que la hollande on n'en parle pas souvent mais c'est vrai qu'il ya pas mal de réceptif finale et non seulement les dispositifs d'aidés aux sceptiques qui sont très conscients des histoires de l'euro ils ont eu le plaisir d'interviewer draghi qui était encore aux affaires il ya un impertinent qui je crois le chef du parti aux sceptiques un impertinent qui lui a dit bélanger qui avait repris si l'italie sort vous exigez que quels repères sa dette target alors en bonne logique c'est à dire que sinon vous allez nous faire hacher que 200 milliards c'est une question extrêmement impertinente quel est le rôle est intéressant et convoyés à l'intéressant kiki qui prouve en tout cas que les eurosceptiques de hollande sont déjà aux aguets sur ces affaires là que si on commence à faire jouer à la hollande le rôle du luxembourg il s'en apercevront ça sera très vite alors que lucien bouchard a finalement attiré leur attention de fut d'ailleurs boulot qu'à une soyez attentifs à ces questions chef hollandais de target néerlandais va très bien mal en tout cas merci pour cette mise au point sur la seule de terregatte c'est vrai qu'on avait beaucoup de questions sur ce sujet puis c'est la version qu'on n'en avait pas parlé effectivement on avait tous constaté que ça se stabilise et un petit peu on comprenait pas et bien voilà c'est de l'argent va à côté c'est assez magique on va passer à la dernière gagner encore une rumeur que je voudrais faire rire pour que ça se soit produit juste alors que les îles à l'édifice et il faut une attention cette année c'est la libérer c'est délibéré et c'est ça veut dire que les gens qui veulent voir l'euro survivre croit aussi au pouvoir psychologique des fifres euros le miracle c'est je pense qu'ils ont et qu'ils ont fabriqué miracle il savait que voire 1000 pouvait être gênant ils ont conscience des seuils psychologiques en économie il est vrai qu'en se comporte l'amour ciel vous avez une gomme la gamme un évident c'est cécile ça veut dire qu'ils sont pas indifférents et neutre dont les puissants du métier oui mais la remarque sur l'egypte siglé chiffreront ils sont psychologiques que ça on va la faire dans n'importe quel métier c'est pas propre à la finance les chiffres ronds c'est qu'ils veulent psychologique même l'homme de la rue de sète donc on va passer à la dernière question de cet entretien est-ce que les compétences de la banque de france pour gérer la monnaie nationale après tant d'années de systèmes basés sur l'euro ne vont pas poser problème finalement est ce qu'ils ont toujours les compétences vous pour ingérer là une monnaie nationale essentiellement ce qu'ils font n'est pas très différent de ce qu'il faisait à l'époque nationale et ajuste le fait qu'il ne s'occupe plus de fixer eux mêmes leur politique monétaire encore que comme ils sont beaux temps ni vote au conseil général comme si là où là où se débat le la politique monétaire ils doivent aussi tu dis abrite imagine donc cette tempérance cette compétence ne se serait pas perdu alors quels autres compétences seraient plus permis les compétences techniques dont j'ai pu voir la nécessité et comment elle fonctionne et quand j'étais à la bce elles ont continué d'exister à la banque de france en double si j'ose dire parce que une partie de la tâche était effectivement accompli unanime opérationnelle par la banque de france ça n'a jamais disparu et je peux pas enfin je ne pense pas je n'arrive pas à avoir une compétence qui quand on est passé du système francs au système euro est devenue obsolète elle met de suite moins d'effectifs du fait des politiques d'austérité méfiance est pas une perte de compétences en soi non c'est pas une bonne affaire de compétence et la compétition se rattraper et puis ça peut se rattraper mais la banque de france as well as toujours les a pas de raison d'avoir le moindre la moindre peur non mais alors vous souhaitiez les gens qui aiment faire des projectiles donc ça je pense qu'on le verra c'est à dire le monde certainement écrire à queue ça que vous avez pensé en fait vous venez d inspirer un article peut-être oui à l'internaute un l'internaute devient motrices seconde où la journaliste du monde va écrire ses compétences qui ont disparu depuis tant de nos projets couvrent et ses folies c'est folie que de vouloir restaurer un système national alors que plus personne ne sait comment ça marche il aura peut-être même des gens des lecteurs qu'ils croiront parce que si vous n'avez pas le contexte on aurait peut-être writer qui veut dire car on prétend que l'euro est donc irréversibles qu'il ya pas de risque puisque de façon les médias ne parlent pas de nous et là dessus je pense qu'on est à sa soeur oui un mot pour conclure qu'est ce qui pourrait vous dire pour conclure oui pour conclure c'est que la nouvelle importante de de ces temps récent c'est à la fois ce fait ce mémorandum la et la démission de l'automne chaud au coeur si vous voulez retenir un souvenir de cette émission sous l'angle qu'est ce qui a changé il ya t'il eu des secours envoyée c'est un scoop dire que cela ne pouvait pas signer un mémorandum pour les raisons que nous avons discuté mais ils expriment le même sentiment donc voilà retenez bien ça contrairement à ce que vous lisez sur les ministres immédiat de l'hexagone les éleveurs ne sont pas vraiment emballés par le haut et c'est une litote très bien et bien je vous remercie et donc pour vos lumières concernant l'euro et l'économie je remercie à vous aussi nous avoir suivis pour cette émission j'espère qu'elle vous aura intéressé si vous voulez plus d'informations notamment sur les injections de la fête je vous redirige vers la table ronde qui a eu lieu à l'université d'automne de l'upm ou plusieurs experts dont vincent brosseau se sont exprimés très longuement sur ce sujet et ont apporté plein d'informations n'hésitez pas à partager cette vidéo si elle vous a plu pour nous aider dans notre travail vous pouvez également réagir à toutes ces informations dans les commentaires n'hésitez pas si à certains termes par exemple un petit peu technique que vous n'avez pas compris on se fera un plaisir de vous aider à les définir voilà je vous remercie pour votre attention et je vous dis à très bientôt pour une nouvelle vidéo et d'ici là porter vos biens