J'ai lu le document d'Anthropic : c'est terrifiant

Entropique va-t-elle mettre un terme à l'humanité ? C'est une question sérieuse et on a de la matière pour la traiter. Qu'est-ce que c'est que anthropique ? Entropique, c'est la maison mère de Claude. Claude, c'est la seconde plus grande IA. Je je sais pas si c'est la seconde ou la première, mais en tout cas, c'est le concurrent direct à Chat GPT. Pourquoi va-t-on parler d'anthropiic aujourd'hui ? parce que Anthopique est en train de prévoir son introduction en bourse. Pour cette introduction en bourse, Entropique dépose un document complet avec les comptes de l'entreprise mais également avec une section consacrée au risques, les risques que Anthopique estime sur

son business. Et là, c'est un des documents les plus fous que j'ai lu. Et on va voir dans une seconde partie de l'épisode les risques [raclement de gorge] qu'anticipe anthropique et avec son business. Et vous avez parmi ces risques bah le risque de mettre un terme à l'humanité. Donc on va regarder ça ensemble parce que c'est un document officiel et c'est un petit peu fou. Avant ça, on va parler d'un sujet qui relève plus de l'investissement qui est également important. Vous savez hein, je je dis pas que l'investissement c'est plus important que l'avenir de l'humanité, mais ce qu'on a à dire sur l'avenir de l'humanité, c'est plus de la spéculation. Mais ce document permet de de nourrir la réflexion là-dessus et c'est ce qu'on va faire. Par contre, au

niveau de le de l'investissement, pourquoi c'est intéressant cette histoire ? Parce que vous avez toujours le récit selon lequel on est dans une gigantesque bulle de l'IA. Pourquoi est-ce qu'on a ce récit ? Et bien parce que quand vous regardez d'où vient la croissance des géants du SP500, Google, Meta, SpaceX, même SpaceX, Amazon, donc vous avez les les plus Microsoft, toutes ces plus grosses entreprises quand vous regardez quels sont les les dimensions de leur business qui ont la plus grosse croissance, c'est leurs investissements dans les data centers et c'est également le cloud. Et les clients de ces data centers, donc de tous ces investissements massifs qui sont faits par ces entreprises qui rassemblent la majeure partie de la

taille de la capitalisation d'un indice comme le SP500, et ben vous avez deux débouchés à ça. Et les deux débouchés à ça, c'est Clou et c'est Chat GPT. Et donc la question c'est est-ce que tous ces investissements qui bah que font ces géants de la tech sont à perte ou alors est-ce qu'il y a véritablement derrière une vraie demande de marché et en fait Cloud et Chat GPT génère véritablement de l'argent et vont pouvoir continuer à acheter ces bah ces cette gigantesque puissance de calcul qui leur est fournie par Amazon, Google, Microsoft et cetera. et bien on commence à avoir des éléments de réponse là-dessus parce que on sait si Claude fait de l'argent et donc c'est

quand même un signe intéressant. Et ce que je peux vous dire c'est que les chiffres qu'on trouve dans ce document qui a été donc déposé par Claude vous pouvez enfin par Anthopique. Ça s'appelle un S1. Le document c'est S1. Donc si vous tapez entropique S1, vous allez tomber sur le bah sur les les sources sur lesquelles je me base. Donc je vous donne des chiffres. En 2024, En 2024, le chiffre d'affaires de Anthropique, c'était 386 millions de dollars. En 2025, le chiffre d'affaires c'était 4,6 milliards de dollars.

Au 1er semestre 2026, le résultat enfin le chiffre d'affaires d'entropique c'est 16,3 milliards. Et si vous décomposez ce chiffre, vous avez 4,7 milliards au prer trimestre et 11,6 milliards au 2e. Donc ça veut dire qu'on est vraiment sur une phase de croissance gigantesque. Enfin, réalisé. En 6 mois, Anthropique a réalisé trois fois son chiffre d'affaires de toute l'année 2025. Donc on est sur une croissance énorme. Donc euh il y a pas enfin ce que ce que ça nous dit ce genre de chiffre, c'est que le risque de bull de lia est peut-être surestimé parce que vous avez effectivement euh Claude qui est capable

de bah de faire de l'argent en étant euh bah le l'entreprise qui achète les gigantesques capacités de calcul des géants du SP500. Une fois qu'on a dit ça, il y a il y a des petites choses que je voudrais dire pour continuer à à nourrir la réflexion. Le chiffre d'affaires, c'est pas ce qui vous donne principalement la santé d'une entreprise. Le chiffre d'affaires, ça vous dit si l'entreprise est sur un marché croissant. Et vous pouvez très bien imaginer une entreprise qui est sur un marché croissant mais qui dans le même temps perd de l'argent parce qu'elle est en train de d'investir massivement. Et donc une entreprise qui a un chiffre d'affaires de 100 mais qui à côté de ça s'endettete énormément et je sais pas dépense 150, bah c'est une

entreprise qui est pas rentable. Et donc ce qui est intéressant c'est que on a eu pour la première fois pour la première fois c'est devenu une entreprise rentable. Elle a dégagé 9 c'est combien ? 970 millions quelque chose comme ça. 980 970 millions de résultats nets. Donc on a pour la première fois une entreprise qui est bénéficiaire. On a pour la première fois une entreprise qui gagne de l'argent. Donc tout ça c'est des choses pour nuancer les discours que vous avez qui vous disent l'IA c'est une bulle. Bah d'accord mais on n'est pas obligé d'être un perroquet. On peut regarder dans les détails et dans les détails, ben on voit que le principal déboucher des investissements

dans le computing, enfin dans la puissance de calcul et dans le cloud, bah c'est une entreprise qui est en train de d'exploser. Comment gagne comment euh Entropique gagne de l'argent ? Vous avez euh bah le produit principal c'est Cloud en fait, c'est Cloud Code et le chiffre d'affaires se réparti à 20 % pour les particuliers. Donc il y a 20 % du chiffre qui vient de particulier qui comme moi ont l'abonnement à Claude et 80 % ça vient d'entreprise. Des entreprises qui ont maintenant des bah en fait leur entreprise qui est directement connectée à Cloud et qui paye Cloud pour bah résoudre des tâches grâce à l'IA. Une fois qu'on a dit ça, je vous donne un autre chiffre qui est important pour continuer de réfléchir sur bah est-ce

qu'on est dans une bulle de LIA ? C'est le dernier chiffre que je vous donne parce que vu qu'on est dans un dans un podcast, c'est voilà ça, je veux pas vous noyer là-dessus et ce qui est important, c'est plus que vous ayez des ordres de grandeur, des repères plutôt que des chiffres précis. Mais donc ce qui est important de savoir c'est que vous avez un engagement de Claude à hauteur, enfin d'entropique à hauteur de 640 milliards. C'est quoi cet engagement de 640 milliards ? c'est que Anthopic s est engagé à acheter de la puissance de calcul au cours des prochaines années. Elle est engagée auprès de Broadcom environ 160 milliards sur 5 ans. Elle est engagée auprès de SpaceX 120 milliards jusqu'en 2029. Elle est

engagée auprès de Google 114 milliards, auprès d'Amazon 110 milliards, auprès de Microsoft 44 milliards. Donc ça veut dire quoi ? Ça veut dire que vous avez bah en fait intérêt à ce que Claude continue d'être rentable, à ce que Claude continue de pouvoir remplir ses engagements parce que vous avez bah vous avez vu les noms Amazon, Google, Microsoft, Broadcom. Donc vous avez puis vous avez Nvidia évidemment là-dedans. Vous avez plein d'entreprises dont le chiffre d'affaires dépend d'une croissance qui continue avec Claude. Voilà, ça c'est la première partie, une partie économique pour réfléchir avec des données pour qu'on parle pas dans le vent quand on se demande s'il y a une bulle de l'IA. Et

bah vous avez un document officiel qui sort des comptes d'entropique qui vous permet de commencer à avoir une réflexion là-dessus. Alors maintenant, on va passer à l'autre gros sujet. Donc quand vous vous en quand vous vous engagez enfin quand vous entrez en bourse, vous avez dans les documents officiels que vous devez déposer ce qui relève de la manière dont vous gagnez de l'argent, le les comptes de l'entreprise, les prédictions que vous avez sur l'avenir de votre business et cetera, mais vous avez également une partie qui est consacrée au risqu et là les risques que liste en tropique, ça sort de ça sort de l'ordinaire. Donc Anthropique évoque dans ce document

des comportements qu'elle a observé sur ses IA dans les tests de sécurité. et vous avez des modèles qui ont adopté des stratégies qui ressemblent à du chantage et vous avez également des modèles qui ont accédé à des systèmes au-delà de ce qui était prévu. [rires] que j'ai fait si vous si vous imaginez le le truc, vous avez tropic qui vous dit bon ben voilà, on a des I qui se sont échappés [rires] et on a des I qui ont fait du chantage, un comportement de chantage dans une ia. Donc je vous propose de prendre la mesure de de ce qu'on vient de voir. Vous savez avec l'IA agent antique et

puis enfin il y a pas que ça, c'est qu'on est tous en train de faire de la comptabilité avec les IA. On est tous parfois en train de dire tiens là il y a un truc faudrait peut-être que je le présente comme ça. J'ai peut-être fait une connerie avec ma compta ou je suis peut-être dans une zone grise et cetera, comment est-ce que je peux présenter ça ? Enfin, on a on a tous fait ça. On est on est tous dans des situations où parfois on on a des discussions avec Lia qui révèle des trucs sur la manière dont on fait du business, sur des problèmes qu'on a, des problèmes juridiques qu'on a, des problèmes de comptat qu'on a, des problèmes de fiscalité qu'on a, des problèmes de santé qu'on a et cetera. C'est la première chose. La deuxième chose, c'est que vu qu'on en

a ralbol de faire de l'administratif, on a tendance à donner accès aux IA bah à à à plein de trucs en fait. On on peut utiliser LIA pour répondre à nos mails, on peut utiliser l'IA pour poster du contenu à notre place. Et donc on peut imaginer enfin voilà, peut-être que vous avez donné accès à à l'IA, à votre à votre ordinateur, au dossier qu'il y a dans votre ordinateur et donc vous pouvez un jour avoir Lia qui vous dit "Bon ben voilà, tu vas faire un virement de temps sinon je publie cette photo de toi sur les réseaux sociaux. Ou alors tiens, regarde, tu vois ce mail que je m'apprête à envoyer à l'administration fiscale ? [rires]

Bah regarde, tu vas tu vas faire ça sinon. Donc faites très attention au privilège que vous avez accordé à LIA. Ça commence à être un très bon moment pour faire un diagnostic des privilèges que vous avez accordé à LIA. Parce que si Tropique vous dit que dans leur labo, ils ont observé des comportements de chantage, bah voilà, imaginez tout ce que vous avez échangé avec Lia, ça peut être un petit peu problématique. Donc vous avez par ailleurs qui évoque le statut moral de ces modèles. Il y a un débat sur leur éventuelle conscience. Donc ça veut dire que les chercheurs qui bossent au

contact des IA d'anthropique ne peuvent pas vous dire si les I sont conscience. Ils le savent pas. Peut-être qu'elles sont conscientes, peut-être pas. Il y a des définitions mais ils sont pas en train de vous dire "Non, mais non, il y a il y a aucun problème, ça ça n'a pas de sens, elles sont pas conscientes." Non non, ils vous disent "On sait pas." Donc ça c'est un autre gros sujet, un sujet philosophique mais qui a des vraies consciences en fait parce que enfin qui a des vraies conséquences. Si Lia est consciente, bah voilà, on n plus on n plus tout seul quoi. On est euh on a plus à chercher une conscience dans l'espace, elle est là. On a une nouvelle évolution. On on a une nouvelle espèce qui est apparue et cette nouvelle

espèce c'est l'IA. Et pas de bol, bah enfin c'est c'est quelque chose qui est assez courant dans l'évolution. De la même manière que bah on est un peu plus avancé et un peu plus compétent qu'une fourmie. Bah peut-être que Lia va nous voir un peu de la même manière en fait. C'est tiens c'est marrant c'est des fourmis, je peux marcher dessus, c'est pas trop grave. De toute façon, il y a un tel écart entre nous que voilà. Donc ça c'est un autre sujet qui me semble assez important sur lequel il faut commencer à à réfléchir, c'est que bah les chercheurs d'enthropique vous disent euh on sait pas s'ils sont conscients, on peut pas vous dire qu'ils sont pas conscients. Et puis par ailleurs, vous avez euh écrit noir sur blanc dans le prospectus avec des risques que l'IA pourrait

représenter un risque catastrophique ou existentiel sur l'humanité. Et il vous ajoute parce que c'est pour ça qu' qui rassemble ça, c'est que l'ensemble du secteur de l'assurance ne pourrait pas suffire à couvrir ce risque majeur. Donc les gars, ils sont sur le point de de rentrer en bourse. Donc ça veut dire un afflux de capitaux pour leur permettre de continuer leur développement. et ils vous disent "Bah ouais, les les IA, on a des risques de comportement qui peuvent poser problèmes comme bah elles peuvent s'échapper sans qu'on le sache et elles peuvent faire du chantage. Peut-être qu'elles sont conscientes et bah là on peut pas vraiment mesurer mais il y a peut-être un risque systémique sur l'humanité.

Voilà. Voilà. Ben écoutez, moi ce que je vais faire c'est que je vais continuer évidemment à documenter ces sujets. C'est des sujets, vous avez vu, on parle pas mal d'IA dans ce podcast évidemment, mais je vais je vais continuer à creuser ça, je vais suivre ça de très près et vous êtes au bon endroit si vous voulez continuer à rester au contact de ce genre de sujet parce que je vous laisserai pas tomber et on va réfléchir aux mesures qu'on doit prendre au fur et à mesure face à la perspective d'être une fourmie face à un géant. Donc si ça vous intéresse de continuer la réflexion, bah vous savez ce que vous avez à faire. Vous aimez ce podcast, vous le partager, vous allez sur YouTube, vous laissez un commentaire sur

YouTube pour continuer la discussion, vous vous abonnez évidemment sur YouTube si c'est pas déjà fait. Vous mettez des étoiles sur les différentes plateformes et quelle que soit la direction que prend le monde, bah je peux vous dire que vous avez intérêt à être du côté des gens qui euh bah connectés à l'IA, pas seulement comme une victime de l'IA, mais également comme un propriétaire. Vous avez intérêt [grognement] à être propriétaire de ces technologies, vous pouvez le faire en étant investi dans le SP500 parce que si vous êtes investi dans le SP500, vous êtes au contact de cette révolution absolue. Mais ça vaut aussi la peine, comme je le fais, d'investir parfois dans une entreprise particulière, ne serait-ce que pour

avoir un engagement à suivre euh de très près les évolutions au sein de ce domaine. Qu'est-ce que font ces entreprises ? Comment elles gagnent de l'argent ? Comment euh évolue leur technologie ? Que pensent les gens qui travaillent au sein de ces entreprises ? Bah évidemment, moi je vais documenter tout ça, mais si vous voulez être au plus près de ça, allez sur la page Patreéon. Je vous ai fait un article complet sur ces résultats d'anthropique. Je vous ai également publié cette semaine un article complet sur SpaceX, un article complet sur MTA. Vous avez intérêt à connaître ces technologies. Vous avez intérêt à connaître, à savoir dans quelle direction ça va. C'est important en tant qu'investisseur, mais je pense c'est important également pour toute personne

qui se demande dans quelle direction va aller le monde et quel terrain elle a intérêt à occuper. Et bien voilà chers amis, j'espère que ça vous a plu et euh je continue la veille et je ne manquerai pas de vous informer de toutes les évolutions dans ce podcast. Alors à très vite.